AMM (Automated Market Maker)
Un smart contract qui établit le prix des échanges en utilisant une courbe mathématique au lieu d'un carnet d'ordres.
Les AMM (Automated Market Makers) remplacent les teneurs de marché ('market makers') humains par des formules déterministes. La plus courante est la formule du produit constant (x · y = k) utilisée par Uniswap v2, Sushi, PancakeSwap et la plupart des DEX de type 'spot'. Les fournisseurs de liquidité déposent des paires de tokens et gagnent des frais sur chaque 'swap'.
Des variantes comme la liquidité concentrée (Uniswap v3), les courbes stables (Curve) et les 'pools' pondérés (Balancer) optimisent pour différents compromis entre l'efficacité du capital et la perte impermanente ('impermanent loss').
Termes associés
Une réserve on-chain de deux tokens ou plus qui alimente le trading sur un AMM.
Le coût d'opportunité que subissent les LP lorsque les prix des tokens du 'pool' divergent.
Une plateforme d'échange qui fonctionne entièrement sur des smart contracts, sans dépositaire.